DeepSeek: Vòng gọi vốn 71 tỷ USD – Kỳ quan AI hay vũ điệu tử thần?

Chỉ 6 tuần sau khi huy động 52 tỷ USD, DeepSeek đã quay lại với mức định giá 71 tỷ USD. Và lần này, họ muốn xây dựng một đế chế tính toán cho riêng mình. Nhưng liệu đây có phải là dấu hiệu của một thế lực AI mới, hay chỉ là một cú bluff tài chính trước khi bong bóng vỡ? Bối cảnh không mới: thị trường AI Trung Quốc đang trong cơn sốt vàng. DeepSeek, từ chỗ là một startup kín tiếng do Lương Văn Phong – cựu trader định lượng – sáng lập, đã trở thành tâm điểm. Vòng gọi vốn đầu tiên với sự tham gia của Tencent, CATL, JD, và NetEase đã đưa định giá lên 52 tỷ USD. Nhưng chỉ sau 6 tuần, con số này nhảy lên 71 tỷ USD. Lý do chính thức: xây trung tâm dữ liệu, mua chip AI, và mở rộng đội ngũ. Nhưng ẩn sau đó là tham vọng thống trị phân khúc AI Agent – thứ mà giới chuyên môn gọi là "bước nhảy tiếp theo của AI". Điều khiến tôi – một On-Chain Detective – phải dừng lại: không có bất kỳ bằng chứng nào về doanh thu. Sự thật không khoan nhượng: không có doanh thu, chỉ có kỳ vọng. — Root: Tính cách Không khoan nhượng với sự thật. Trong khi Mistral AI – đối thủ châu Âu – chỉ được định giá 6 tỷ USD ở cùng giai đoạn, DeepSeek được đẩy lên 71 tỷ. Đó là mức premium gần 12 lần. Lý do duy nhất: câu chuyện "OpenAI của Trung Quốc" và nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO). Cốt lõi kỹ thuật: DeepSeek đặt cược toàn bộ vào AI Agent. Agent đòi hỏi khả năng suy luận nhiều bước, gọi công cụ, và xử lý ngữ cảnh dài. Điều này đốt một lượng tính toán khổng lồ. Kịch bản xấu nhất: nếu lệnh cấm chip Mỹ mở rộng, DeepSeek sẽ trở thành một đống bê tông không có AI. — Root: Tính cách Nhà chiến lược kịch bản xấu nhất. Họ phải mua GPU NVIDIA thế hệ mới, nhưng liệu có vượt qua được lệnh trừng phạt? Hay họ sẽ chuyển sang chip Huawei? Nếu chọn Huawei, hiệu năng sẽ giảm đáng kể, và toàn bộ lợi thế cạnh tranh biến mất. Phần contrarian: các nhà đầu tư chiến lược không phải là những kẻ ngốc. Tencent, JD, CATL đầu tư không chỉ vì lợi nhuận. Họ đang phòng thủ. Họ lo sợ bị AI thay thế, nên mua vé vào cuộc chơi. Đối với họ, đây là hợp đồng bảo hiểm chiến lược. Nếu DeepSeek thành công, họ có quyền truy cập ưu tiên. Nếu thất bại, họ đã giảm thiểu rủi ro. Cold Dissector: tôi nhìn vào smart contract của họ? Không, họ không có smart contract. Họ chỉ có một lời hứa. — Root: Cold Dissector. Và một lời hứa trên blockchain không có giá trị. Câu hỏi cuối: DeepSeek sẽ trở thành nhà vô địch AI hay một vụ cháy rừng khác? Với tốc độ đốt tiền hiện tại, họ cần tạo ra doanh thu hàng tỷ USD trong vòng 2-3 năm. Nếu không, vòng gọi vốn tiếp theo sẽ là vòng thanh lý. Và khi đó, không có lối thoát.