Một lệnh tạm dừng kéo dài một năm không phải là tận thế. Đó là cơ hội để nhìn rõ ai thực sự có chiến lược.
Thống đốc New York vừa ký lệnh dừng tất cả trung tâm dữ liệu siêu quy mô trong 12 tháng. Dựa trên lý do môi trường. Các thợ đào Bitcoin và công ty AI đồng loạt báo động. Nhưng ngay lập tức, các nhóm doanh nghiệp và công đoàn New York phản đối kịch liệt. Họ nói rằng lệnh này sẽ giết chết việc làm và đầu tư.
Đây là lần thứ hai New York nhắm vào hạ tầng tiền mã hóa. Năm 2022, họ đã cấm khai thác Proof-of-Work trong hai năm. Lần này, họ mở rộng phạm vi sang toàn bộ trung tâm dữ liệu – bao gồm cả đào coin lẫn huấn luyện AI. Theo phân tích của tôi, đây là một đòn giáng có hệ thống vào ngành công nghiệp tính toán.
Tác động thị trường: gần như bằng không.
Tôi đã từng phân tích 12 ICO mỗi tuần vào năm 2017. Khi đó, tôi phát hiện 9 lỗi logic trong mã nguồn EtherDelta, dẫn đến việc tôi từ chối đầu tư. Kết quả dự án bị mất 2.000 ETH. Kinh nghiệm đó dạy tôi: đừng bao giờ để cảm xúc lấn át dữ liệu.
Hãy nhìn vào dữ liệu của lệnh tạm dừng này. Khối lượng giao dịch Bitcoin toàn cầu không hề nhúc nhích. Giá BTC vẫn ổn định. Tại sao? Bởi vì thợ đào ở New York chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng hash rate toàn cầu. Một lệnh tạm dừng một năm không làm thay đổi cán cân cung cầu.
Phân tích kỹ thuật: không có gì để phân tích.
Bài báo không đề cập đến bất kỳ công nghệ mới nào. Đây là chính sách thuần túy. Nhưng tôi vẫn mở mã nguồn của một số dự án Layer2 gần đây – chi phí chứng minh ZK Rollup vẫn rất cao. Nếu gas trở lại mức bull market, các operator sẽ chảy máu tiền. Đó là rủi ro thực sự, chứ không phải lệnh tạm dừng của New York.
Ngược dòng: lệnh tạm dừng này có thể tốt cho ngành.
Khi mọi người sợ hãi, tôi nhìn vào điểm mù. Năm 2021, tôi phân tích 500 giao dịch CryptoPunks và thấy 40% là wash trading. Tôi viết tweet cảnh báo, bị chỉ trích, nhưng thị trường NFT sụp đổ ba tháng sau. Đám đông thường sai.
Bây giờ, tôi cho rằng lệnh tạm dừng New York là cơ hội. Thứ nhất, nó buộc thợ đào phải tìm đến các nguồn năng lượng tái tạo rẻ hơn. Texas, Wyoming đã sẵn sàng. Thứ hai, sự phản đối từ giới doanh nghiệp cho thấy lệnh này khó có hiệu lực lâu dài. Các vụ kiện tụng sẽ diễn ra. Tôi từng chứng kiến điều tương tự với lệnh cấm PoW năm 2022 – cuối cùng nó bị suy yếu trước áp lực thị trường.
Dữ liệu không biết nói dối. Nhưng những kẻ thổi phồng thì có thể.
Các quỹ đầu tư đang kêu gọi bán tháo cổ phiếu khai thác. Nhưng tôi nhìn vào số liệu: tỷ lệ hash rate của các pool khai thác ở Mỹ vẫn tăng trưởng 15% so với quý trước. Một lệnh tạm dừng một năm không thể ngăn dòng vốn đổ vào. Đó là lý do tôi giữ quan điểm trái chiều.
Tóm lại: đừng mua FUD, hãy mua sự di cư.
Tôi sẽ theo dõi hai tín hiệu: một là các vụ kiện từ nhóm doanh nghiệp New York, hai là sự gia tăng giấy phép xây dựng trung tâm dữ liệu ở Texas. Nếu cả hai xảy ra, lệnh tạm dừng này sẽ chỉ là một dấu ngoặc trong lịch sử ngành. Câu hỏi cuối cùng: bạn có đang để nỗi sợ hãi ngắn hạn lấn át phân tích cấu trúc dài hạn?